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本周A股行情：（1）本周（12月22日-12月26日），A股市集呈现激荡朝上行情，主要宽基指数录得高潮，全A指数高潮2.78%。创业板指、中证1000、深证成指均涨超3%。锂电产业链、海南自贸港、营业航天等热门板块在周内反回生跃。（2）从作风来看，本周小盘作风相对占优，中证1000（+3.76%）进展优于沪深300（+1.95%）；五大作风指数中，成长作风、周期作风进展靠前，远离高潮4.38%、3.61%，而销耗作风小幅回调。（3）从行业来看，一级行业涨多跌少。涨幅靠前的三个行业远离为有色金属、国防军工、电力开辟。好意思容看守、社会劳动、银行跌幅靠前。
本周资金流向：（1）A股市集交投活跃度上行。本周日均成交额为19652亿元，较上周上升2046.82亿元；日均换手率为1.6615%，较上周上升0.06个百分点。（2）本周北向资金日均成交额为1765.92亿元，较上周下落263.96亿元。限度周四，两融余额为25454.03亿元，较上周上升415.80亿元。（3）本周新确立基金53只，刊行份额为278.94亿份。其中，权柄类基金共有33只，刊行份额136.67亿份，较上周上升52.23亿份，本周份额占比48.99%。
本周估值变动：全A指数PE(TTM)估值较上周上升2.18%至22.27倍，处于2010年以来90.11%分位数；PB(LF)估值本周高潮2.51%至1.84倍，处于2010年以来50.99%分位数。全A股债利差为2.6529%，位于3年转机均值（3.3357%）-1.38倍圭臬差隔邻，处于2010年以来47.44%分位数水平。
A股市集投资瞻望：A股市集在临连年末关隘激荡上行，呈现出“小躁动”行情，限度周五，上证指数录得八连阳。同期，行情呈现出流动性入手特征，市集量能显着放大，周五全A成交额冲突2万亿元。热门主题轮动高潮，有色金属、锂矿板块受益于加价逻辑，海南自贸港、营业航天等主题合手续活跃。短期来看，市蚁合构特征有望延续，量能或是行情的关键信号。热门板块个股不对有所加大，重心热心中枢标的。好意思元指数趋弱与年末结汇需求推动下，东谈主民币汇率在周内升破7.0关隘。东谈主民币钞票迷惑力晋升，积极成分正在进一步积贮。瞻望后市，热心战略预期与产业趋势的催化契机，春季躁动行情值得期待。2026年来看，A股市集有望呈现出朝上动能。
建树契机：短期已经热心驻扎性板块建树契机，疼爱来岁战略红利与产业景气看法布局。（1）干线一：大家百年未遇之大变局加快演进，国内经济底层逻辑转向新质分娩力，东谈主工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重心畛域值得热心。（2）干线二：反内卷战略蔼然鼓舞，供需结构优化访佛价钱回升预期带动下，制造业、资源板块盈利建筑旅途了了。（3）扶植线一：扩大内需战略导向下销耗板块迎来布局窗口。（4）扶植线二：出海趋势将带动企业盈利空间进一步大开。
风险教唆
国内战略恶果不笃信的风险；地缘成分扰动的风险；市集热诚不结识的风险开云线上登录安全便捷(中国)。
正文
一、本周行情回想
（一）指数行情
本周（2025年12月22日-12月26日，下同），A股市集呈现激荡朝上行情，主要宽基指数录得高潮，全A指数高潮2.78%。创业板指、中证1000、深证成指均涨超3%。锂电产业链、海南自贸港、营业航天等热门板块在周内反回生跃。
从作风来看，本周小盘作风相对占优，中证1000（+3.76%）进展优于沪深300（+1.95%）；五大作风指数中，成长作风、周期作风进展靠前，远离高潮4.38%、3.61%，而销耗作风小幅回调。
从行业来看，本周一级行业涨多跌少。涨幅靠前的三个行业远离为有色金属、国防军工、电力开辟，涨幅远离为6.43%、6.00%、5.37%。好意思容看守、社会劳动、银行跌幅靠前。
二级行业进展来看，本周收益率前五的行业轮番是航天装备Ⅱ、玻璃玻纤、装修笼罩Ⅱ、电机Ⅱ、军工电子Ⅱ；收益率靠后的行业轮番是说明、娱乐用品、旅舍餐饮、房地产劳动、一般零卖。
（二）资金流向
A股市集交投活跃度上行。本周日均成交额为19652亿元，较上周日均成交额上升2046.82亿元；日均换手率为1.6615%，较上周日均换手率上升0.06个百分点。
本周北向资金（2025年12月22日-12月24日，周四至周五沪深股通不提供劳动）日均成交额为1765.92亿元，较上周的日均成交额下落263.96亿元。限度12月25日（周四），本周融资和融券余额均上升。两融余额为25454.03亿元，较上周上升415.80亿元。其中，融资余额为25284.67亿元，上升413.43亿元；融券余额为169.36亿元，上升2.38亿元。
按基金确立日统计，限度12月27日 ，本周新确立基金53只，刊行份额为278.94亿份。其中，权柄类基金（包括股票型基金和搀杂型基金）共有33只，刊行份额136.67亿份，较上周上升52.23亿份，本周份额占比48.99%，较上周上升2.91个百分点。
按上市日历统计，限度12月27日，本周IPO流派为5家，召募资金金额33.01亿元，再融资流派为8家，召募资金金额174.51亿元。
下周市集资金流出压力将较本周下落。本周共有61家公司限售股络续解禁，总共解禁203.43亿股，解禁总市值1921.28亿元；下周（12月29日-12月31日，下周四至周五元旦假期休市）想到共有32家公司限售股络续解禁，总共解禁36.83亿股，按12月26日收盘价计较，解禁总市值约为580.97亿元。
（三）估值变动
限度12月26日，全A指数PE(TTM)估值较上周上升2.18%至22.27倍，处于2010年以来90.11%分位数，处于历史较高水平；全A指数PB(LF)估值本周高潮2.51%至1.84倍，处于2010年以来50.99%分位数，处于历史中位水平。
限度12月26日，10年期国债收益率为1.8376%，较上周上行0.68BP；10年期国债期货活跃合约收盘价为108.3元，较上周高潮0.14%。据此计较，12月26日，全A股债利差为2.6529%，位于3年转机均值（3.3357%）-1.38倍圭臬差隔邻，处于2010年以来47.44%分位数水平。
从行业层面来看，本周31个一级行业中，24个行业市盈率估值高潮。限度12月26日，从市盈率估值来看，共有22个行业估值高于2010年以来50%分位数，有6个行业的估值处于2010年以来20%-50%分位数区间，另外3个行业估值低于2010年以来20%分位数水平。其中，商贸零卖、房地产、计较机的PE估值分位数较高，远离处于2010年以来99.05%、98.3%、92.63%分位数水平；非银金融、农林牧渔、食物饮料的PE估值分位数较低，远离处于2010年以来9.2%、14.57%、19.08%分位数水平。
二、A股市集投资瞻望
A股市集在临连年末关隘激荡上行，呈现出“小躁动”行情，限度周五，上证指数录得八连阳。同期，行情呈现出流动性入手特征，市集量能显着放大，周五全A成交额冲突2万亿元。热门主题轮动高潮，有色金属、锂矿板块受益于加价逻辑，海南自贸港、营业航天等主题合手续活跃。短期来看，市蚁合构特征有望延续，量能或是行情的关键信号。热门板块个股不对有所加大，重心热心中枢标的。好意思元指数趋弱与年末结汇需求推动下，东谈主民币汇率在周内升破7.0关隘。东谈主民币钞票迷惑力晋升，积极成分正在进一步积贮。瞻望后市，热心战略预期与产业趋势的催化契机，春季躁动行情值得期待。
瞻望2026年，“十五五”开局之年矫正战略预期强化，东谈主民币汇率朝上等价钱成分赈济流动性向好，市集信心有望得回提振。在住户进款搬家合手续演绎、机构投资者加大入市力度、大家成本流向重塑访佛战略用具护航下，A股市集仍将受益于流动性朝上逻辑。面前A股估值处于相对合理区间，从大家主要权柄市集比拟来看仍处于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成为市集聚焦的关键点。想到上市公司基本面延续改善态势，中国经济转型的深远与新兴产业的合手续发展将成为盈利增长的关键驱能源，PPI降幅收窄也有望带动企业利润率水平进一步回升。同期，热心好意思国中期选举、地缘风险、国内经济建筑节律等成分的阶段性扰动。总体来看，2026年，A股市集有望呈现出朝上动能。
建树方面，短期已经热心驻扎性板块建树契机，疼爱来岁战略红利与产业景气看法布局。重心热心以下“两条干线+两条扶植线”：干线一，大家百年未遇之大变局加快演进，国内经济底层逻辑转向新质分娩力，东谈主工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重心畛域值得热心。干线二，反内卷战略蔼然鼓舞，供需结构优化访佛价钱回升预期带动下，制造业、资源板块盈利建筑旅途了了。此外，扩大内需战略导向下销耗板块迎来布局窗口，出海趋势将带动企业盈利空间进一步大开。
三、风险教唆
国内战略恶果不笃信的风险；地缘成分扰动的风险；市集热诚不结识的风险。
